原标题:《真知灼见-温灼培》美债息升不利日圆

  美国财政部于本周一(4日)宣布为支付特朗普政府的救经济方案,需于第二季扩大举债近3万亿美元。3万亿美元是一个甚么概念呢?回忆起金融海啸最严峻期间,美国财政部于整个2009财政年度的总举债金额也只不过是1.8万亿美元。现在一个季度举债金额已超越当年全年。至于美国财政部作出上述公布后两天(6日),宣布将于本月20日率先拍卖一批总值200亿美元的20年期国债,消息随即为美债价格普遍带来压力。周三(6日)晚所见,具指标性的美国10年债券孳息率一度高攀上0.7430%水平,是自4月15日以来最高位置。可以想像,由于本季美国财政部将有大量债券供应市场,债息逐步走高将在所难免,这可对日圆不利。

  *日本央行要十年期债息维持零水平*

  美债息升,有机会与其他主要外币的债息率差距拉阔,市场首个反应当然会是利好美元。这也解释了为何踏入本周美汇指数重上100指数点。但按照过往惯例,美债息升也会拉动其他主要经济体的债息率上升。慢慢地,当其他主要经济体的债息率跟上,美元对这些货币的优势便会消失。但当中有一只货币值得留意,是日圆。

  日本央行承诺要把日本10年债息维持于零水平,也就是说,当美债息升,其他主要经济体的债息率上升同时,日本债息仍停留于零水平,这可对日圆汇价不利。再转个角度看,面对日本国内严峻疫情,加上捱迟东京奥运会的双重打击,日本经济此刻更要依赖出口支撑,难于承受强日圆汇价,预料日圆105╱106兑1美元具阻力。随美债息逐步走高,提防日圆转返109兑1美元方向。

(责任编辑:DF526)

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